在当前的经济形势下，财经知识的重要性愈发凸显。投资者们需要了解市场趋势、政策变化、公司财务等方面的信息，以更好地制定投资策略。接下来，媒市股网将分析并了解汤臣倍健股票分析报告，希望可以给你带来一些启示。

汤臣倍健品牌前景如何？

汤臣倍健品牌前景如何？

答保健品行业主要上市公司：汤臣倍健(300146)、东阿阿胶(000423)、启迪药业(000590)、健康元(600380)、哈药股份(600664)、交大昂立(600530)、西王食品(000639)、片仔癀(600436)等

本文核心数据：公司业务布局历程、产品布局、研发投入、业绩对比

1、中国保健品行业龙头企业全方位对比

保健品是指人们在日常生活中需要的对人体具有保护、保健功效的食品、药品以及其他器械、用品等。目前，在中国保健品市场，汤臣倍健和东阿阿胶属于行业的龙头企业，两家企业所专注的保健品产品不同，但都在中国保健品市场占据重要地位。

2、汤臣倍健：保健品的布局历程

汤臣倍健创立于1995年10月，2002年系统地将膳食营养补充剂引入中国非直销领域，并迅速成长为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业。2010年12月15日，汤臣倍健股票在深圳交易所创业板挂牌上市，以110元/股的发行价格和115倍的市盈率创下A股发行“双过百”的历史纪录。在接下来的时间里，汤臣倍健一直专注于保健品行业，通过战略发展、兼并的方式完善其保健品业务的布局，并逐渐成为中国保健品市场的龙头企业。

3、汤臣倍健：保健品业务布局及运营现状

——汤臣倍健旗下品牌：旗下拥有7大品牌

近些年，汤臣倍健逐步发展为全球膳食营养补充剂行业领先者。旗下拥有汤臣倍健、健力多、健视佳、健乐多等多个品牌。

——汤臣倍健销售模式：产品销售模式包括经销模式和直营模式

汤臣倍健产品销售模式包括经销模式和直营模式，公司在所有销售渠道中均有采取经销模式其中，在线下渠道方面，公司产品或通过经销商或公司直供给药店、商超等零售终端，再由零售终端销售给消费者;在线上渠道方面，公司产品或通过分销(经销)商或直供给阿里、京东等电商平台，再由第三方店铺或平台自营销售给消费者。

公司在境内及境外的线上渠道部分业务采取直营模式，公司通过在线上电商平台开设品牌旗舰店或自建站直接将产品销售给消费者。其中，公司子公司广州麦优、广东佰悦为境内两大主要电商运营主体，按品牌划分管理。

——营业收入产品分布：片剂为主要剂型

公司主营业务为膳食营养补充剂。公司充分整合国内外权威营养健康研究机构等资源，聚焦“新功能、新原料、新技术”的创新性研发，通过自主研发与收购，形成了全面、科学的膳食营养补充体系，包括：蛋白质、维生素、天然动植物提取物及其它功能性膳食营养补充食品。除了提供高品质的营养品，公司更关注解决人们的健康问题和生命质量的提升。经过多年发展，公司通过内部孵化品牌与外延并购海外品牌已形成丰富的品牌矩阵。各品牌在品牌定位、面向的消费人群及其需求上形成良好的互补性，高效提升品牌价值。2021年，公司的片剂产品占全部营业收入的34.90%，排名第一;其次是胶囊产品，占比为20.35%。

——营业收入区域分布：境内是重点布局区域，境外业务也在不断发展

汤臣倍健的主要市场集中在中国境内，2021年中国境内的业务占比达到88.86%，但随着公司收购澳洲保健品品牌，汤臣倍健的境外业务发展也在不断扩张。公司的年报披露，2022年，公司将加大对Life-Space的资源投入，以推动其在中国线下及跨境电商市场的高速增长，提升其品牌力和品牌势能，巩固在细分人群、细分功能专业益生菌市场的领导地位

——汤臣倍健产能情况：旗下三家公司均在保健品产能上有所规划

从产能情况来看，2021年汤臣倍健股份有限公司片剂设计产能为118.63亿片，实际产能为101.9亿片，在建产能为37.2亿片;胶囊设计产能为59.9亿粒，实际产能为53.9亿粒;粉剂设计产能为0.45亿罐/桶/瓶，实际产能为0.4亿罐/桶/瓶;粉剂条包设计产能为3.2亿包，实际产能为2.77亿包，在建产能为1.2亿包;软糖设计产能为3.24亿粒，实际产能为3亿粒;液体饮料设计产能为0.0655亿条包/瓶，实际产能为0.06亿条包/瓶，在建产能为1.73亿条包/瓶;滴剂在建产能为0.29亿瓶。

——汤臣倍健专利技术情况：旗下三家公司均在保健品产能上有所规划

境内专利方面，截至2021年底，公司及子公司在境内合计拥有290项专利权，其中2021年新增59项专利权，因淘汰旧产品外观设计专利导致失效24项，对公司经营不构成影响。2021年公司主要新增专利情况如下：

4、汤成倍健：保健品业务经营业绩

2019-2021年汤臣倍健的保健品收入逐年增长，规模不断扩大。2021年，汤臣倍健主营业务收入达到73.75亿元。从毛利率的角度来看，2019-2021年，汤臣倍健的主营业务毛利率始终保持在60%的高水平，2020年虽有所下降，但仍达到了63%。2021年汤臣倍健的毛利率回升至66.68%。

5、汤臣倍健：保健品业务发展规划

2022年被定位为汤臣倍健的经营质量年，公司将根据2021年明确的系列重大变革方向，聚焦重大项目，在研发、生产、品牌、服务等方面沉心提“质”，实现有质量的收入增长，为行业和价值链合作伙伴创造增量利益，支持公司长期更健康、可持续的发展。2022年2月，公司正式制定了《科学营养2030核心目标与行动纲要》，将进一步夯实汤臣倍健向强科技企业转型之路。从具体规模来看，2022年，公司计划实现营业收入同比增长20%。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国保健品行业市场前瞻与投资规划分析报告》。

研报｜食品行业——汤臣倍健（5）现金流量分析

答 划重点：时间宝贵，如各位看官不喜欢看分析过程可直接查看划线的小结部分和到文末查看分析总结

# 财经 科普#

现金流量分析是为了衡量企业各类活动对企业财务状况的影响以及估量未来的现金流量，通过计算出现金流量与营业收入、营业利润、净利润、固定资产的比率，可对企业获取现金、收益的质量作出评价。

【数据和图表】

划重点：

销售商品、提供劳务收回的现金与本期营业收入的比率又称收现比，按照税率来算，此项比率在113%时就视为表现优秀，企业实现1元收入实际可收到1.13元现金。汤臣倍健最近五年长期高于优秀值且高于同行业平均值，收现能力毫无问题。

经营活动产生的现金流净额与净利润的比率又称净现比，大于100%就说明企业实现1元净利润实际可以收到大于1元的现金，企业今年转亏为盈且爆发式增长且高于100%，但仍低于行业平均值，要值得我们留意存货、在建工程、预付账款的变化。

综上所述，评级为 四星级 。

保健品股票，保健品相关上市公司有哪些

答1、汤臣倍健（300146）：汤臣倍健股票所属板块包括创业板板块、机构重仓板块、股权激励板块、深成500板块、创业成份板块、医疗器械板块、证金持股板块、广东板块、食品行业板块、HS300板块、社保重仓板块、融资融券板块。

汤臣倍健的经营范围包括研发、生产和销售保健食品；研发、生产和销售饮料；研发、生产和销售糖果制品（糖果）；批发兼零售预包装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）；一般经营项目研发和销售包装材料；研发生物技术；商务服务（不含许可经营项目）；中药材种植（不含许可经营项目）。

2、海南椰岛（600238）：所属板块包括养老概念板块，国企改革板块，海南板块，酿酒行业板块。

经营范围包括室内外装修；道路运输服务；保健酒的生产；粮食、药酒、含酒精饮料、啤酒、不含酒精饮料、医疗保健品、营养食品、粮酒食品、副食品、发酵制品、服装、鞋帽、化妆品、洗涤用品、日用百货、五金工具、钢材、建筑材料、装饰材料、工程机械、食品机械、保健制品的销售；淀粉及其制品生产和销售。

商品信息咨询服务；文具、服饰、糖及制品代理销售；房地产开发。公司是国内保健酒行业唯一的一家上市公司，公司椰岛鹿龟酒被认定为“中国驰名商标”，在质量建设上取得了显著的效果，该酒在全国保健酒类中产值、税利均排名第一，市场占有率在20%。

3、天马精化（002365）：苏州天马精细化学品股份有限公司初创于1992年8月18日，前身为苏州天马医药集团精细化学品有限公司。2007年12月28日公司整体变更，设立苏州天马医药精细化学品股份有限公司。

经营范围包括自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）；销售葡辛胺系列、A酯系列、芝麻酚（7号酯）、KBQ、保护氨基酸系列、AKD系列；以下项目限分支机构生产葡辛胺系列、A酯系列、芝麻酚（7号酯）、KBQ、保护氨基酸系列、AKD系列、阳离子分散松香胶。

4、哈药股份（600664）：哈药集团股份有限公司是国有控股的中外合资企业，1989年5月15日成立。拥有2家在上海证券交易所上市的公众公司（哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司）和27家全资、控股及参股公司。

经过多年的发展，哈药集团以不断完善的自主研发体系和逐渐壮大的科研队伍，同它强大的品牌一起构成了公司腾飞的双翼。

5、永安药业（002365）：潜江永安药业股份有限公司成立于2001年，是一家拥有自营进出口权的高新技术企业。

经营范围包括原料药的生产、销售；食品添加剂的生产、销售；饲料添加剂的生产、销售；化工产品的生产、销售；危险化学品的生产、销售（各具体范围以相关许可文件为准）。

经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；开展本企业的进料加工和“三来一补”业务。

参考资料来源：百度百科-汤臣倍健[300146]

参考资料来源：百度百科-海南椰岛[600238]

参考资料来源：百度百科-天马精化

参考资料来源：百度百科-哈药集团股份有限公司

参考资料来源：百度百科-潜江永安药业股份有限公司

投资价值像汤臣倍健这么突出的，找不到第二家！股价已横盘6年

答作者：尖峰JEFF

汤臣倍健2020年半年报快评

每次报表发的挺晚。小汤疫情下一如既往的取得了非常不错的成绩

例行提一些要点，时间关系，如有错漏，欢迎指出。

1.上半年汤臣倍健净利润9.6亿，同比增长11%， 扣非净利润10亿，同比增长17.76% ；单2季度， 汤臣倍健收入同比增长16%，净利润同比增长15%，扣非净利润增长31% 。考虑到因为疫情影响由于这几个季度消化1季度库存的因素，这个业绩可以说是非常彪悍。

全年我调高预计业绩在13.5-15.5亿 ，这其实已经很保守了，明年也应该很可能有17亿的业绩，目前这块的可能性很大了。 近3年小汤业绩年化增长约24%，上市10年年化增长32%。 小汤可以说是a股消费股的隐形冠军。股价在大盘整体上移的情况下估值居然在 历史 最低附近，其实很多高估值的太多数成长性和确定性在我看来都远不及小汤。（事实也是如此，年年质疑小汤，小汤业绩年年都很牛）

非经常性损益主要是土地闲置费，捐款和退地。

2. 麦优在最好的时候控股，未来进一步增厚公司的业绩 。相当于1pe，这对股东来说是白捡了，以前不确定放体外，现在赚钱了并入，这点很好，这块18年记得还跟公司提过，终于收了。今年业绩由于疫情有所影响，而疫情常态化，正面影响会长久显现，明年增长无忧。

3.主营业务收入中,（1）境内业务方面：主品牌“汤臣倍健”实现收入18.22亿元，同比下降1.81%；关节护理品牌“健力多”实现收入6.58亿元，同比增长1.79%；“Life-Space”国内产品实现收入0.88亿元。

分渠道来看，线下渠道收入约占境内收入的78.58%，同比下降4.35%；线上渠道收入同比增长46.83%。

线上这块， 今年小汤是进一步明显的碾压swisse ，京东增速很高，健乐多也有起色，未来希望能超过肌肉 科技 。

4.境外业务方面：其中LSG实现收入3.04亿元，同比增长12.73%；分部间抵消后同比增长26.23%（按澳元口径：LSG收入为0.66亿澳元，同比增长16.74%；分部间抵消后同比增长30.73%）。从目前披露的数字来看，ls业绩不错，受疫情影响，境内慢一点，境外比预计好一些，短期应该不存在减值风险。

life-space从上半年看如果下半年继续回暖，今年好的话能恢复到18年水平，从上半年来看， lsg已经盈利，开始摊厚净利润，摊销前净利润约5000万左右。全年lsg摊销前净利润有望破亿

5.销售费用大减近3成，销售费用这块其实早就说过，一个是有规模效应，二个很多费用并非和销售一对一对应，公司想释放还是很容易，这块长期都可以为公司留出缓冲空间，为业绩提供一个弹性。

6.一些小项比如应收的增加这些，现金流增加这些不用过度解读，这些都是正常范围内的事情，每年根据公司安排节奏上会有不同。

7.这次据说会有线下交流会，希望汤粉能参加都参加，多分享交流一些资讯，让更多人了解小汤，让市场更加有效。

小汤的业绩真的好的没话说。最可怕的是年年都那么好，我对小汤反正是充满信心，回顾 历史 ，很多大牛股都有横盘的时候，但是投资者一定要坚信一点，任何股票，无论是概念，故事，还是预期，最终还是业绩说话，吹牛吹了半天没有业绩，哪来的会回到哪去，有业绩就算只吃业绩的成长的钱，其实都已经是非常高的了。

耐心，小汤的梦想很多人不了解，这才是机会 。目前人均gdp刚到1万美元关口，保健品到了黄金时代前夜，看看如此低监管下的还能出的美国的保健品大牛股nbty，不要被短期股价干扰。

保健品概念龙头股有哪些 保健消费类上市公司有哪些?

答汤臣倍健300146： 保健龙头股。在净利润方面，从2017年到2020年，分别为7.66亿元、10.02亿元、-3.56亿元、15.24亿元。2020年报显示，汤臣倍健实现净利润15.24亿，近四年复合增长为25.76%；每股收益0.9600元。国内营养保健品龙头企业，产品涵盖蛋白质粉、液体钙等，拥有“汤臣倍健“、”健力多“等品牌。

悦心健康002162： 投资的人工生殖项目主要包括江西省宜春市妇幼保健院合作项目及美国日星人工生殖中心，均正常运营。金达威002626： 现已发展成为保健品、运动营养品制造行业的新星。

葵花药业002737： 公司是以生产中成药为主，化学药、生物制药、补益保健类产品为辅，集药品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药企业集团，公司品种资源丰富，产品梯队建设完善，着力做大核心品种，打造黄金单品群。

东阿阿胶000423：公司十四五新品开发规划：药品方向（阿胶经典名方、阿胶补血、阿胶润肺等），保健品与功能食品方向（阿胶育神、美容抗衰、调经备孕、提高免疫力等）。目前，暂无推出阿胶饮料等新产品计划。

丽珠集团000513：潜在呼吸吸入制剂龙头，主要产品包括参芪扶正注射液、丽珠得乐（枸橼酸必钾）系列产品、抗病毒颗粒HIV抗体诊断试剂等。公司在西药制药、原料药、保健品等业务稳定增长。

四环生物000518：公司是一家集研发、生产、销售于一体的医药上市公司。

复星医药（600196）：公司主要从事医疗保健业股票。

安琪酵母：公司2020年实现总营收89.33亿，同比增长16.73%。公司管理层表示2021年延续收入百亿元目标不变。预计2021年国内酵母收入有望维持在高单-低双的增速范围，酵母抽提物、保健品等增速将在20%左右，海外市场收入预计有15%-20%的增速。

片仔癀：公司2020年实现总营收65.11亿，同比增长13.78%。是国家认证一级保护中药，具备稀缺原料麝香使用权，是国内肝病类中药龙头企业，品牌价值跃居医疗保健胡润排行榜第一。公司具备强品牌、控原料、拓渠道三大核心竞争力，业绩持续稳健增长。

壹网壹创：2020年报显示，公司的营业收入12.99亿元，同比增长-10.49%，近3年复合增长13.24%。公司将打爆品能力变现，孵化食品、保健品自有品牌，打造第二成长曲线。预计估值能被高速增长的业绩消化。Q3预计公司高增延续，是化妆品淡季中维持高增的稀缺标的。

看完本文，相信你已经得到了很多的感悟，也明白跟汤臣倍健股票分析报告这些问题应该如何解决了，如果需要了解其他的相关信息，请点击媒市股网的其他内容。